春风十里不如你

华为MateBook 13笔记本线上线下销售热潮：1月22日深灰色配色_我的网站

A | 华为Matebook 13自发布以来，以其精致的设计和市场上罕见的2K全屏，吸引了大量消费者的关注。    出品 | 妙投APP          作者 | 张贝贝          编辑 | 丁萍          头图 | 视觉中国                    1月30日晚间，爱美客发布公告，旗下子公司REGEN于1月29日收到深圳国际仲裁院下发的《仲裁庭关于〈撤销临时措施决定申请〉的决定》。

B |                    这一决定撤销了2025年9月实施的临时措施，该措施此前禁止REGEN自行在中国大陆地区销售AestheFill产品，并需继续向原代理商江苏吴中控股孙公司达透医疗供货。                   自2025年9月10日爱美客公告上述临时措施以来，股价累计跌幅已近30%。                   那么，此次仲裁限制解除，爱美客会出现上涨行情吗？                    在回答这个问题之前，我们先来了解下此次爱美客的“童颜针AestheFill产品”的商业争夺战，是否结束？这决定了上述利好是短期还是长期驱动。                                       并非最终裁决                              这场仲裁纠纷源于爱美客2025年3月以1.9亿美元收购韩国REGEN公司85%股权后，REGEN于同年7月单方面解除与达透医疗关于童颜针AestheFill产品的独家经销协议，并不再接收达透医疗发送的任何订单。根据官方数据，Matebook 13于去年12月25日正式开放。它在第一天的五分钟内售出了10000台，第一天就在网上售完了。它不仅打破了华为PC第一次销售的记录，而且打破了北京东方平台2018年第一次销售轻薄版的记录。同时，MateBook 13收到了京东平台用户98%的积极评价。最近，华为消费商务平板电脑和个人电脑产品线总裁王银峰在一次采访中也透露了令人兴奋的消息。                   Regen给出的解约理由是：（1）达透医疗将独家经销业务，实际转让给其控股股东江苏吴中旗下的吴中美学，违反协议约定；（2）吴中美学唯一股东（即江苏吴中）及其高管，遭行政处罚，多项违规、调查及处罚事项已披露，严重影响AestheFill产品声誉。MateBook 13新推出的深空灰配色i5/8g/512GB专享显示屏将于1月22日在北京东方、天猫、vmall的在线平台上推出，i7/8g/512GB专享显示屏将于1月25日通过所有渠道销售。

C |                    面对突如其来的解约，达透医疗随即提起仲裁，要求经销协议继续履行，并成功获得上述提到的临时措施保护。据协议约定，达透公司对“AestheFill”在中国大陆的独家经销权，应延续至2032年8月28日。                   期间，双方一直未能和解。

D |                    而此次仲裁限制解除，意味着REGEN在中国大陆地区对于AestheFill产品的销售权不受影响。华为深耕笔记本市场去年双11、MateBook X Pro成为天茂和京东平台7000多元级视窗超薄笔记本市场销售冠军。

E | 凭借这台全屏幕笔记本电脑，华为在高端笔记本市场占据了一席之地，推动了华为笔记本品牌的快速推广，并在2018年推动了华为个人电脑业务同比增长近四倍。华为在高端笔记本市场站稳脚跟后，专注于中端市场，MateBook 13无疑成为最具竞争力的产品。                   但要注意的是，爱美客子公司REGEN收到的这份《决定》只是仲裁庭组庭前的一项程序性事项，不是最终裁决结果。所以，REGEN单方面解除江苏吴中控股孙公司达透医疗的独家代理权是否合法终止，仍需等待仲裁庭的最终裁决。                   也就是说，代理权之争并未结束，只是短期出现了对爱美客有利的转折。凭借强大的实力，华为将原本不应该按这个价格设计的高品质2K屏幕拉到了5000元，大大提高了华为在整个笔记本市场的语音水平。华为在笔记本电脑创新方面的优势，华为消费商务平板电脑和PC产品线总裁王银峰最近在接受媒体采访时表示，华为Matebook系列笔记本电脑之所以深受消费者欢迎，是因为对创新的理解和坚持。

F | 总结了华为在移动终端方面的优势、研发实力和笔记本电脑创新的全场景经验。                   所以，仅凭此利好，爱美客即使在资本市场上出现上涨行情，也难持续。更关键的，还是要依赖于基本面支撑。                   接下来我们看下爱美客的业务情况。                             处于业绩“阵痛期”                              曾经被誉为“医美茅”的爱美客，已连续四个季度出现营收、利润双下滑的情况。为什么MateBook 13笔记本的销量如此之高？一个产品可能会在市场上引起很大的干扰，这取决于它自己的产品质量，而不是花哨的营销手段。                   财报显示，在2024年第4季度出现单季度营收、利润下滑后，2025年前三个季度爱美客也没能改变业绩下降趋势，季度业绩双降持续。

G | 在外观上，华为Matebook 13全屏幕笔记本电脑采用了全新的美学设计。表面铝合金陶瓷喷砂技术，辅以倒棱数控切割，最大厚度仅14.9mm，重量约1.3kg。在屏幕一侧，华为MateBook 13笔记本电脑使用3:2屏幕，分辨率为2160 x1440，色域为100%sRGB宽，亮度为300 nits。具体为：                    2025年一、二、三季度，公司营收分别为6.63亿元、6.36亿元、5.66亿元，同比下降17.90%、25.11%、21.27%；扣非净利润分别为4.02亿元、3.2亿元、2.55亿元，同比下降24.02%、42.83%、42.37%。与市场上主流5000元笔记本电脑使用的1080p 45%NTSC色域屏幕相比，华为Matebook 13的2K高色域（100%SRGB）屏幕可以带来巨大的改进。                   可看到，爱美客正面临较大的增长压力。首先，其广域性基本能够满足专业图像处理的要求。                             分析原因，有两点：一是宏观经济环境影响居民消费信心，部分求美者可能因此削减或推迟支出；二是，近年来医美厂商大量涌入，行业竞争加剧，利润空间受到挤压。其次，3:2比例的屏幕更适合处理Word和Tables等办公软件程序。

H |                    上述背景下，即使爱美客是医美龙头，也未能独善其身。

I |                    2025年上半年，爱美客旗下主要业绩来源溶液类注射产品、凝胶类注射产品收入分别为7.44亿元、4.93亿，较2024年同期的9.76亿元、6.49亿元，下降明显。在配置上，华为MateBook 13可以选择核心i5-8265U/i7-8565U，比英特尔第七代处理器快40%，内存8GB，固态硬盘512GB。视频卡是MX 150全血独立视频卡，TDP 25W，核心频率1469MHz，3D Mark运行4710点。MateBook 13的差异化设计是华为共享3.0触摸和传输功能。华为表示，通过深入分析手势操作、超声波传输、震动震动等常用的“触控”传输方式的优缺点，最终选择了最高效、安全、简单的NFC触控触发方式和通过WLAN的直接传输方式，并最终确定通过对移动电话和PC终端的深度测定。系统优化和整体访问解决了Android和Windows之间的短距离传输问题。只要华为手机支持NFC和EMUI版本为9.0或以上，用户可以通过打开一张手机图片或选择多张图片并触摸MateBook 13掌托上的华为共享标志，将手机图片立即传送到PC。且上述两款产品的收入贡献已经从2024年上半年、2024全年的98.07%、97.82%下滑至2025年上半年的95.22%。                   再考虑到，其溶液类核心产品用于颈纹修复的嗨体，随着2024年7月华熙生物用于颈部修复的“润致·格格”针上市，不再独占市场；以及其凝胶类核心产品“濡白天使”的竞品较多，与该产品定位相同可刺激自身胶原的”再生类“产品，包括圣博玛的艾维岚、华东医药的少女针等国内已获批多款，深陷竞争压力。PC接口也可以自动截图并发送到手机。

J | 未来，华为笔记本将是自给自足的。

K | 从今年华为在笔记本市场的行动来看，未来华为笔记本将是自给自足的。随着华为在手机行业积累的经验，预计未来华为Matebook将拥有更多触摸屏等功能，这将逐渐扩大华为笔记本与传统厂商的差距。

L |                    由上可看到，爱美客急需新引擎提振业绩。                   这也是2025年3月，爱美客宣布1.9亿美元（约合人民币13.86亿元）收购韩国REGEN Biotech, Inc.85%股权受到市场关注较多的重要原因。                   因为REGEN旗下的童颜针AestheFill产品有望与濡白天使形成协同，补充再生品类产品矩阵，并为公司带来业绩增量；且AestheFill产品已经在韩国、中国台湾等多个国家进行销售，且据头豹研究院发布的《2023年中国医美再生注射剂行业概览》，AestheFill在中国台湾地区“医美再生注射剂”市场以接近30%的份额排名第一看，竞争实力还是可以的。                   但要注意的是，即使童颜针AestheFill产品没有涉及代理权之争，其3亿元左右的年销售额对于爱美客的业绩提振或也有限。（2024年江苏吴中的医美生科收入3.29亿，2023年仅有762万，侧面推出2024年新增代理的REGEN旗下童颜针AestheFill销售收入约3亿元）                    为何这样说？                    由上述，2025年上半年，爱美客核心产品溶液类注射产品、凝胶类注射产品合计收入12.37亿元，较2024年同期下降3.88亿元；以此为基础，预计2025全年上述产品收入下降金额预计6亿元左右。所以，童颜针AestheFill产品的年销售额可能难补足缺口。                   即使再加上1月份公司经销的肉毒素获批，爱美客短期或也难以扭转业绩双降压力。                   因为除了爱美客新获批的引进产品，国内已获批的肉毒素还有兰州生物的衡力（1993年获批）、艾尔建的保妥适（2009年获批）、益普生的吉适（2020年获批）、秀杰的乐提葆（2020/2021获批，两种不同规格）、麦施美学的思奥美（2024年获批）、复星医药的达希斐（2024年获批）6款。                   且国内肉毒素市场已形成兰州生物的“衡力”和艾尔建的“保妥适”占据主导，其他品牌争夺剩余份额的局面。所以，爱美客的产品上市后，抢夺市场份额的难度较大。                   从上述维度看，2026年爱美客的业绩压力，大概率仍比较大。                             小结                              综上，爱美客旗下子公司REGEN自行在中国大陆地区销售AestheFill产品的限制解除，确实是短期利好，但因为不是最终裁决，未来还是具有不确定性；再加上，公司目前仍处于业绩“阵痛”期，短期内或难以扭转，所以资本市场即使有上涨行情，或也难持续，投资还需谨慎。                   免责声明：本文内容仅供参照，文内信息或所表达的意见不构成任何投资建议，请读者谨慎作出投资决策。

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Published on:19:56:31